El activismo accionarial ha alcanzado niveles sin precedentes en 2025, marcando un hito en la historia reciente de los mercados financieros. Según un informe elaborado por Lazard, este año se ha consolidado como el tercero consecutivo en el que se registran máximos históricos en la actividad de campañas de fondos activistas. Este fenómeno no solo refleja un cambio en las dinámicas de inversión, sino que también plantea interrogantes sobre el futuro del activismo en un entorno económico global en constante evolución.
Un análisis detallado del informe revela que el primer semestre de 2025 estuvo alineado con los récords del primer semestre de 2024, mostrando un aumento del 23% en comparación con la media histórica de los últimos cinco años. Sin embargo, el segundo semestre fue aún más notable, con un incremento interanual del 37% en las campañas. Este crecimiento fue impulsado por un notable repunte del 67% en el tercer trimestre y un 20% en el cuarto trimestre. A pesar de que el número total de campañas alcanzó las 297, se observó que un grupo más reducido de fondos, 175 en total, llevó a cabo estas iniciativas, en comparación con 186 en 2024.
### Tendencias en el Activismo Accionarial
La tipología de las campañas también ha evolucionado. Un 35% de las campañas de 2025 se centraron en demandas relacionadas con fusiones y adquisiciones, superando el promedio de los últimos cinco años, que se situaba en un 29%. Este aumento sugiere un entorno robusto para las transacciones corporativas, donde los inversores buscan influir en la dirección estratégica de las empresas a través de la presión accionarial.
En términos geográficos, el informe destaca un aumento del 29% en la actividad de activismo en Estados Unidos y un 25% en la región de Asia-Pacífico, con Japón liderando el camino al alcanzar un nuevo récord de 56 nuevas operaciones en 2025. En contraste, Europa experimentó una desaceleración del 19%, con solo 50 campañas, después de tres años consecutivos en los que se superaron las 60. A pesar de esta caída, el número de empresas individuales afectadas se mantuvo elevado, con 48 empresas objetivo en 2025, en comparación con 52 en 2024 y 42 en 2021.
El desglose de la actividad en Europa muestra que el Reino Unido fue el país más activo, representando el 36% de las campañas. Alemania también vio un aumento en su cuota de actividad, alcanzando un 22% de las campañas, manteniendo cifras similares a las del año anterior. Por su parte, España experimentó un ligero aumento en su actividad, alcanzando el 4%, igualando a Irlanda, pero por debajo de otros países como Italia y Francia, que registraron un 10% y un 8% respectivamente.
### Sectores Más Activos en el Activismo
El informe de Lazard también identifica los sectores más activos en el ámbito del activismo accionarial. El sector industrial lideró con un 24% de las campañas, seguido de cerca por el sector tecnológico, que representó un 19%. Ambos sectores mostraron una actividad notable en comparación con los promedios históricos. Sin embargo, a nivel europeo, el sector de la salud se destacó como el más activo en 2025, marcando un cambio significativo al alcanzar un 14% de las campañas, en comparación con el 11% en 2024. El sector de consumo se mantuvo estable, representando el 12% de las campañas.
Este panorama del activismo accionarial en 2025 no solo pone de relieve el crecimiento de esta estrategia de inversión, sino que también plantea preguntas sobre la dirección futura de las campañas y su impacto en la gobernanza corporativa. A medida que los fondos activistas continúan buscando influir en las decisiones empresariales, es probable que veamos un aumento en la presión sobre las empresas para que adopten prácticas más transparentes y responsables. La evolución del activismo accionarial será un tema a seguir de cerca en los próximos años, ya que los inversores buscan cada vez más formas de maximizar el valor de sus inversiones en un entorno global complejo y cambiante.
