Banco Santander ha dado un paso significativo en su estrategia de expansión en el mercado estadounidense al anunciar la adquisición de Webster Financial Corporation por un valor de 12.200 millones de dólares. Esta operación, que está sujeta a las condiciones habituales de cierre, incluyendo las autorizaciones regulatorias y la aprobación de los accionistas de ambas entidades, se espera que se complete en el segundo semestre de 2026. Con esta compra, Santander busca consolidar su posición como uno de los principales actores en el sector de la banca minorista y empresarial en Estados Unidos, situándose entre las diez mayores entidades del país.
Webster Financial Corporation, fundada en 1935, es una entidad que ofrece servicios de banca minorista, banca de empresas y financiación especializada en el sector sanitario. La compañía tiene una sólida presencia en mercados de alto poder adquisitivo en el noreste de Estados Unidos, lo que complementa la estrategia de Santander en la región. La adquisición permitirá a Santander integrar uno de los captadores de depósitos más eficientes del mercado estadounidense, lo que se traduce en una mejora significativa del coste conjunto de fondeo del negocio resultante.
### Beneficios de la Adquisición para los Clientes
Desde la perspectiva del cliente, la fusión de ambas entidades promete una serie de beneficios. Los clientes de Santander y Webster podrán acceder a una red más amplia de oficinas y canales de servicio, así como a una mejora en las capacidades de banca digital y móvil. Además, se ampliará la oferta de productos en los segmentos de banca minorista, empresarial y financiación del sector sanitario. Christiana Riley, consejera delegada de Santander US, ha destacado que esta adquisición representa un paso relevante para reforzar la presencia de Santander en la banca de empresas y completar su red de oficinas de banca minorista, especialmente en Connecticut.
La operación no solo se enfoca en la expansión geográfica, sino también en la mejora de la eficiencia operativa. Se prevé que la fusión genere sinergias de costes de aproximadamente 800 millones de dólares anuales, lo que equivale a cerca del 19% de la base de costes conjunta. Esto permitirá a Santander mejorar su ratio de eficiencia en Estados Unidos, llevándola por debajo del 40% para 2028. Además, se espera que la operación genere un retorno sobre el capital invertido cercano al 15%, lo que representa una aportación positiva al beneficio por acción del grupo de entre el 7% y el 8% en 2028.
### Estructura Financiera y Valoración de la Operación
En términos de valoración, el acuerdo establece una valoración implícita de Webster de 12.200 millones de dólares, lo que equivale a aproximadamente 10.300 millones de euros. La contraprestación acordada es de 75 dólares por acción de Webster, compuesta por 48,75 dólares en efectivo y 2,0548 acciones de Santander en forma de American Depositary Shares por acción. Esta valoración supone una prima del 14% sobre el precio medio ponderado de la acción de Webster en el periodo previo al anuncio de la operación.
La estructura de la operación contempla que el 65% de la contraprestación se realice en efectivo y el 35% en acciones de nueva emisión de Santander. Una vez completada la transacción, Christiana Riley continuará como country head de Santander en Estados Unidos y como CEO de Santander Holdings USA, mientras que John Ciulla, el actual consejero delegado de Webster, asumirá el cargo de CEO de Santander Bank NA, donde se integrarán los negocios de Webster.
La operación también tiene implicaciones positivas para la capitalización del grupo. Se espera que la ratio de capital CET1 del grupo se sitúe en el 12,8% tras el cierre de la operación, manteniéndose por encima del 13% en 2027 y dentro del rango operativo objetivo del banco. La financiación de la adquisición se realizará con exceso de capital y generación futura de capital, lo que refuerza la flexibilidad financiera de Santander y su capacidad de creación de valor a largo plazo.
Santander ha recordado su larga trayectoria en la ejecución e integración de adquisiciones en sus principales mercados, apoyada en un modelo operativo consistente y en plataformas tecnológicas líderes. La operación cuenta con el asesoramiento de Centerview Partners, Goldman Sachs y Bank of America Europe DAC como asesores financieros, mientras que Davis Polk & Wardwell LLP actúa como asesor legal en Estados Unidos y Uría Menéndez en España. Con esta adquisición, Banco Santander no solo refuerza su presencia en el mercado estadounidense, sino que también se posiciona para un crecimiento sostenible a largo plazo, ampliando su oferta y mejorando su eficiencia operativa.
