El panorama empresarial en España ha experimentado un notable dinamismo en la primera mitad de 2025, con varias operaciones de fusiones y adquisiciones que han captado la atención del mercado. A pesar de una caída general en el número de transacciones, algunas corporaciones han logrado llevar a cabo movimientos significativos que podrían redefinir sus estrategias y posicionamientos en el sector. Este artículo explora las principales operaciones que han marcado el año, centrándose en las empresas más destacadas y las implicaciones de estas transacciones.
### Operaciones Destacadas en el Sector de Telecomunicaciones y Energía
Las telecomunicaciones y la energía han sido dos de los sectores más activos en términos de fusiones y adquisiciones. Un ejemplo notable es la reciente colaboración entre Masorange y Vodafone, que culminó en la creación de una empresa conjunta de fibra óptica. Esta nueva entidad, respaldada por el fondo soberano de Singapur, GIC, ha sido valorada en aproximadamente 7.000 millones de euros. GIC adquirirá un 25% de la compañía, mientras que Masorange y Vodafone retendrán el 58% y el 17%, respectivamente. Esta asociación no solo representa una inyección de capital de 1.750 millones de euros, sino que también se considera un paso crucial para mejorar la infraestructura de telecomunicaciones en España, posicionando al país como uno de los líderes en este ámbito a nivel europeo.
Por otro lado, la adquisición de Iberdrola México por parte de Cox ha sido otro hito importante. Con un valor de 4.200 millones de dólares, esta transacción permite a Cox consolidar su presencia en el mercado mexicano y acelerar su plan estratégico, que originalmente estaba previsto para completarse entre 2025 y 2028. Se espera que esta operación genere ventas proforma cercanas a los 3.000 millones de euros y un EBITDA de 750 millones de euros, lo que refuerza la posición de Cox en el sector energético.
### Otras Transacciones Relevantes en el Mercado
Además de las operaciones en telecomunicaciones y energía, otras empresas han estado activas en el ámbito de las fusiones y adquisiciones. Naturgy, por ejemplo, ha llevado a cabo una auto-OPA que le permitió adquirir el 9% de su capital, invirtiendo aproximadamente 2.300 millones de euros. Esta estrategia busca aumentar su ‘free-float’ y mejorar la liquidez de sus acciones en el mercado. A principios de agosto, Naturgy también inició una colocación acelerada de un 2% de su capital, junto con una venta bilateral de un 3,5% a una entidad financiera internacional, con el objetivo de devolver al mercado un 5,5% de su capital social.
En el ámbito de las telecomunicaciones, Indra ha alcanzado un acuerdo con Redeia para adquirir el 89,7% de Hispasat por 725 millones de euros. Esta transacción es significativa, ya que Indra busca asegurar el control de las comunicaciones espaciales, un sector que está en constante evolución y crecimiento. Además, a principios de año, Endesa adquirió el 100% de Corporación Acciona Hidráulica, lo que le permite gestionar una cartera de centrales hidroeléctricas con una potencia total de 626 MW en España, cerrando la operación por aproximadamente 1.000 millones de euros.
Por último, la oferta pública de acciones presentada por BBVA para adquirir Banco Sabadell sigue en pie, y se espera que se resuelva después del verano. Esta operación, que ha sido objeto de atención mediática, podría tener un impacto significativo en el sector bancario español, especialmente en un contexto donde las fusiones y adquisiciones han mostrado una tendencia a la baja en términos de volumen y valor.
### Contexto del Mercado de Fusiones y Adquisiciones en España
A pesar de las operaciones destacadas, el mercado de fusiones y adquisiciones en España ha experimentado una caída en el número de transacciones. Según un informe semestral, se registraron 1.488 fusiones y adquisiciones en la primera mitad de 2025, con un valor total superior a 47.000 millones de euros. Esto representa una disminución interanual del 17% en volumen y del 19% en valor, lo que indica que, aunque algunas empresas están realizando movimientos estratégicos significativos, el mercado en general se enfrenta a desafíos.
Las razones detrás de esta caída pueden ser múltiples, incluyendo la incertidumbre económica y política, así como la necesidad de las empresas de adaptarse a un entorno cambiante. Sin embargo, las operaciones recientes demuestran que, a pesar de la desaceleración, hay un interés continuo en la consolidación y expansión en sectores clave, lo que podría sentar las bases para un futuro más dinámico en el mercado de fusiones y adquisiciones en España.
