El crecimiento económico mundial se proyecta como estable para el año 2026, a pesar de un entorno marcado por la incertidumbre política y las tensiones comerciales. Este pronóstico proviene del último informe de Credit Outlook 2026, elaborado por EthiFinance, que destaca una desaceleración desigual entre diferentes regiones del mundo. En este contexto, India se perfila como el motor del crecimiento global, mientras que Europa enfrenta desafíos fiscales significativos.
### Crecimiento Regional y Desafíos Fiscales
Según las previsiones de EthiFinance, se espera que Estados Unidos experimente un crecimiento del 1,7% en 2026, mientras que la eurozona avanzará a un ritmo más lento del 1,3%. Por otro lado, China se encuentra en medio de una desaceleración estructural, con tasas de crecimiento que oscilan entre el 4% y el 4,6%. Sin embargo, es India la que se destaca con un crecimiento proyectado del 6,7% en 2026, seguido de un 6,4% en 2027. Esta dinámica resalta la creciente importancia de la economía india en el escenario global.
EthiFinance también advierte que Estados Unidos podría beneficiarse y, al mismo tiempo, enfrentarse a limitaciones debido al desarrollo de la inteligencia artificial. En contraste, la eurozona se enfrenta a riesgos relacionados con la fragmentación política, las brechas de competitividad y vulnerabilidades fiscales, especialmente en países como Francia. En el caso de España, el informe describe un escenario de «equilibrio frágil» al inicio de 2026, donde, aunque la estabilidad macroeconómica se mantiene, hay presiones estructurales crecientes derivadas de riesgos geopolíticos y un espacio político limitado.
La política monetaria también muestra diferencias significativas entre regiones. Se prevé que la Reserva Federal de Estados Unidos reduzca los tipos de interés a un rango de entre el 2,75% y el 3,25% para finales de 2026. Por su parte, el Banco Central Europeo podría mantener la tasa de depósito en el 2%, aunque no se descartan recortes adicionales si las condiciones económicas siguen siendo débiles, especialmente en Alemania. En el Reino Unido, los tipos de interés podrían situarse entre el 3,25% y el 3,5% al cierre del año.
### Ratings Soberanos y Factores ESG
El informe de EthiFinance también aborda la estabilidad de los ratings soberanos, que se espera que se mantengan estables gracias al acceso a los mercados y a una gestión ordenada de la deuda. Sin embargo, se advierte que la brecha entre las calificaciones soberanas será cada vez más pronunciada, impulsada por diferencias en el crecimiento potencial, la estabilidad institucional y las trayectorias fiscales. El Mapa de Crédito Soberano de EthiFinance sitúa a Alemania, Países Bajos y los países nórdicos como los más sólidos en términos de ejecución política y disciplina fiscal.
En el contexto de la mejora fiscal, Portugal y Grecia son ejemplos destacados tras implementar ajustes y reformas. En contraste, países como Francia, Italia y España enfrentan posiciones fiscales más exigentes, con altos niveles de deuda y déficits persistentes. Esto pone de manifiesto la necesidad de que estos países implementen políticas fiscales más efectivas para mejorar su situación económica.
Además, el informe subraya la importancia de los factores ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) como elementos clave para la resiliencia soberana. Una gobernanza sólida y buenos indicadores sociales refuerzan la capacidad de los países para absorber shocks económicos y mantener la confianza de los mercados. Este es el caso de España y Portugal, que han mostrado una mayor capacidad para enfrentar desafíos en comparación con Francia e Italia.
En el ámbito sectorial, se anticipa que la banca española entre en 2026 con una posición de crecimiento consolidada y perfiles sólidos de rentabilidad, capital y liquidez. Sin embargo, a nivel corporativo, se prevé un crecimiento bajo o moderado de las métricas crediticias, lo que refleja un entorno geopolítico complejo que mantiene elevada la incertidumbre sobre la energía, el comercio y las cadenas de valor globales.
En resumen, el informe de EthiFinance presenta un panorama mixto para la economía global en 2026, donde el crecimiento será desigual entre regiones y donde los desafíos fiscales y políticos jugarán un papel crucial en el desarrollo económico. La capacidad de los países para adaptarse a estos cambios y gestionar sus políticas fiscales será determinante para su éxito en el futuro.
